ANNEXES
ANNEXE 1 - PERSONNES AUDITIONNÉES
- Mme Agnès Benassy-Quéré, directrice du Centre d'études prospectives et d'informations internationales (CEPII) ;
- M. Benjamin Carton, économiste au CEPII ;
- M. Jean-Paul Fitoussi, président de l'Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE).
*
* *
ANNEXE 2 - LES MODÈLES MACROÉCONOMIQUES UTILISÉS POUR MESURER LES EFFETS EXTERNES DES POLITIQUES BUDGÉTAIRES NATIONALES EN EUROPE
L'étude de D. Gros et A. Hobza, qui conclut à la relative inutilité de la coordination des politiques budgétaires en Europe, est fondée sur les résultats de simulations réalisées au moyen de quatre modèles macroéconomiques , dont trois sont d'une large utilisation, notamment par les institutions internationales (Quest, NiGEM et Multimod).
Il est donc particulièrement important de connaître les principales propriétés de ces modèles puisqu'ils fondent largement les analyses et recommandations de politique économique desdites institutions.
• Le modèle
Quest
est le
modèle de la
Commission européenne
.
Présenté par les auteurs comme issu d'une synthèse
néoclassique et keynésienne (
sic
), il apparaît, en
fait, essentiellement néoclassique puisque, d'une part, les
comportements du modèle sont corrigés de la prise en compte d'un
sentier d'équilibre à long terme et, d'autre part, les
comportements des agents (ménages et entreprises) sont basés sur
des variables microéconomiques à dominante
néoclassique : les ménages sont en mesure d'optimiser leur
consommation de façon intertemporelle ; la fonction de production
des entreprises est marginaliste.
Finalement, la seule propriété « keynésienne » du modèle réside dans la rigidité des prix, à court terme seulement.
Mais, elle n'a que peu d'intérêt puisque, du fait des autres propriétés du modèle, les chocs de demande n'ont que peu d'impact dans celui-ci.
• Marmotte
, modèle
développé par le CEPII et n'étant plus utilisé, on
se bornera à souligner qu'il s'agissait d'un modèle multinational
à anticipations rationnelles, à flexibilité parfaite des
prix et équilibrage instantané sur le marché des biens et
services. Autrement dit, aucun enchaînement
« keynésien » n'était susceptible
d'intervenir dans le modèle. Tout choc de demande, dans un sens ou dans
l'autre, s'y traduisait par une flexion des prix, avec pour conséquence
d'en contrecarrer les effets sur le niveau de la production.
• NiGEM
, est le modèle
macroéconomique
du NIESR (National Institute of Economic and
Social Research) britannique
. D'inspiration
néo-keynésienne
27
(
*
)
, il en reprend les principales intuitions :
anticipations rationnelles mais rigidités nominales, qui ralentissent le
retour à l'équilibre classique, sans toutefois le contrarier
durablement.
• Multimod
, est le modèle du
fonds monétaire international (FMI). Il retient des mécanismes
keynésiens à court terme en raison de l'hypothèse de
rigidités des prix, mais il est calé sur des mécanismes
d'anticipations rationnelles parfaites sur le marché financier et semi
parfaites sur le marché des biens.
Autrement dit, les effets keynésiens de court terme sont limités tandis qu'à long terme, ils s'évanouissent.
*
* *
La totalité des modèles de référence de l'étude de Gros et Hobza incluent donc des mécanismes limitant les effets des chocs de demande budgétaire. Plus généralement, tout choc de demande est absorbé plus (Quest, Marmotte) ou moins (NiGEM, Multimod) par ces modèles pour lesquels ils sont comme attirés dans une sorte de trou noir par la « vertu » combinée :
• des anticipations
rationnelles ;
• et de la capacité des agents
à lisser leur comportement (leur demande) en fonction de leur revenu
permanent ou, plus globalement, d'un état d'état
d'équilibre
« ne varietur »
de
l'économie
.
* 27 Les néo-keynésiens ne sont souvent considérés comme keynésiens que parce qu'ils admettent l'existence de chômage involontaire (à l'inverse des classiques). Mais, cette concession au keynésianisme ne provient pas des mêmes origines (elle est fondée sur des imperfections du marché du travail qui le « rigidifient » et elle est la seule. Les autres volets de leur théorie sont classiques.