L'industrie aéronautique européenne ou l'impératif de l'union

II. DES ACTEURS A L'EFFICACITE INEGALE

Les avantages comparatifs de l'industrie aéronautique américaine se retrouvent dans les performances comparées des industries américaines et européenne.

Ils sont amplifiées par une meilleure structuration des entreprises dont rend compte la suprématie de Boeing face à des concurrents européens éparpillés.

A. DES INDUSTRIES INÉGALEMENT PERFORMANTES

1. Aperçu général

Des données globales, malheureusement un peu anciennes, permettent de former une image d'ensemble des performances comparées des entreprises américaines et européennes du secteur.

Indicateurs relatifs à l'industrie aéronautique dans l'Union européenne - Année 1994

(En millions d'euros)

Chiffre d'affaires	52.983
Valeur ajoutée (VA)	20.520
Charges salariales	16.498
Résultat d'exploitation	4.022
Capitaux propres	14.469
Actifs	27.596
R & D autofinancée	-
R & D Totale	-
Investissements	2.077
Effectifs	418.858
Ratios
Productivité du travail
Valeur ajoutée sur charges salariales	124,4 %
Valeur ajoutée par employé (milliers d'écus)	49
Effort de recherche
Recherche autofinancée/CA	-
Recherche Totale/CA	-
Investissements/VA	10,1 %
Endettement à moyen et long terme/capitaux propres	55,3 %
Profitabilité
Résultat d'exploitation/VA	19,6 %
Résultat net/VA	5 %

Source : « The European Aerospace Industry ». Commission Européenne 1997

Indicateurs relatifs à l'industrie aéronautique aux Etats-Unis - Année 1994

(En millions d'euros)

Chiffre d'affaires	101.321
Valeur ajoutée (VA)	34.140
Charges salariales	23.871
Résultat d'exploitation	10.269
Capitaux propres	33.865
Actifs	55.192
R & D autofinancée	4.595
R & D Totale	11.988
Investissements	2.480
Effectifs	616.000
Ratios
Productivité du travail
Valeur ajoutée sur charges salariales	143 %
Valeur ajoutée par employé (milliers d'écus)	55,4
Effort de recherche
Recherche autofinancée/CA	4,5 %
Recherche totale/CA	11,8 %
Investissements/VA	7,3 %
Endettement à moyen et long terme/capitaux propres	50,5 %
Profitabilité
Résultat d'exploitation/VA	30,1 %
Résultat net/VA	13,9 %

Source : « The European Aerospace Industry ». Commission Européenne 1997

La disproportion dans l'activité des deux groupes d'entreprises est quelque peu atténuée lorsqu'on envisage leurs résultats au regard de la valeur ajoutée produite, signe de l'importance des consommations intermédiaires dans les processus industriels américains.

L'industrie américaine apparaît globalement plus productive si l'on s'en tient au ratio exprimant la valeur ajoutée par employé supérieur de 13 % aux Etats-Unis.

Les conditions d'allocation de la valeur ajoutée diffèrent aussi très sensiblement. Les charges salariales sont relativement plus lourdes dans l'Union européenne où la valeur ajoutée rapportée à elles s'élève à 124,4 % contre 143 % aux Etats-Unis. De plus, les industriels européens doivent supporter des dépenses d'investissement supérieures pour combler leur retard en la matière. Par exemple, le ratio des investissements rapportés à la valeur ajoutée atteignait 10,1 % en Europe en 1994, contre 7,3 % aux Etats-Unis. Cet écart qui porte sur des indicateurs relatifs, rappelons-le, se retrouve, s'agissant des charges de recherche-développement, et tout particulièrement de la recherche-développement autofinancée qui n'atteint que 4,5 % du chiffre d'affaires total aux Etats-Unis.

Comme de surcroît les capacités financières des entreprises américaines sont plus grandes qu'en Europe -les capitaux propres n'y couvrent que 52 % des actifs contre 61,3 % aux Etats-Unis- le résultat net des entreprises américaines, supérieur à celui des entreprises européennes, l'est dans une proportion encore plus grande que pour le résultat d'exploitation.

Les conclusions issues de données globales sont confirmées par les résultats de quelques grandes entreprises entre 1990 et 1995.

Cumul des résultats nets entre 1991 et 1995

	En monnaie nationale	En millions de francs sur la base de parités conventionnelles (1)
Boeing	5.614	28.013,9
Mc Donnell Douglas	1.596	7.964,0
British Aerospace	- 1.131	- 8.912,3
DASA	- 5.655 (2)	- 19.679,4
Aerospatiale	- 5.690	- 5.690,0

(1) Sur la base des parités 1995 des devises contre francs

(2) Le résultat pour 1991 n'est pas disponible

Les pertes cumulées par les entreprises européennes au cours du début des années 90 démontrent leur fragilité face à des retournements de marché défavorables. Ces entreprises ont sans doute entrepris des réformes parfois radicales -voir infra- mais l'amélioration récente de leurs résultats ne peut être entièrement assimilée à des gains structurels d'efficacité.