Projet de loi de finances pour 2004 : Tourisme

2. La création du parc Disneyland Paris

Eurodisney S.C.A. (la « Société ») et ses filiales détenues à 100 % (le « Groupe ») ont commencé l'exploitation commerciale de Disneyland Paris le 12 avril 1992. Le groupe exploite à Marne-la-Vallée le complexe Disneyland Resort Paris, qui comprend deux parcs à thèmes, sept hôtels à thèmes, le centre de divertissements Disney Village, deux centres de congrès et un parcours de golf. Le groupe gère également le développement immobilier et l'extension des infrastructures du complexe. Après des débuts hasardeux (perte nette de 800 millions d'euros la première année), et un investissement initial de 4 milliards d'euros, la restructuration financière de 1994 continue d'avoir un impact significatif sur le résultat net du groupe.

3. La situation économique et sociale

Le nouveau parc à thème contribue à une hausse du chiffre d'affaires annuel de 7 % dans un environnement touristique peu favorable. La marge opérationnelle a diminué à 175,7 millions d'euros contre 185,2 millions d'euros pour l'exercice précédent reflétant une légère amélioration de la marge opérationnelle du secteur tourisme compensée par une baisse prévue de la marge générée par les activités de développement immobilier. Les charges exceptionnelles de pré-ouverture du deuxième parc (37,2 millions d'euros) ont pesé sur le résultat net de l'exercice 2002. Fin septembre 2002, la dette nette atteignait 1,6 fois les fonds propres (1,4 milliard d'euros).

Le parc Walt Disney Studios n'a pas généré de chiffre d'affaires (CA) avant le second semestre de l'exercice 2002. L'augmentation du CA des parcs à thèmes par rapport au second semestre de l'exercice précédent a atteint 13,1 %, une progression significative mais inférieure aux prévisions.

Résultat de l'exercice 2002 (en millions d'euros)
		2002			2001		2000
Chiffre d'affaires		1 076			1 005,2		959,2
Résultat avant loyers de crédit-bail et charges financières		175,7			185,2		175,8
Résultat net		33,1			30,5		38,7
Investissements** dont investissements Parc Walt Studios Disney		1.700			243,9 191,2		206,5 167,7
** y compris les charges différées
Répartition du chiffre d'affaires par activité en 2002 (en %)
Parcs à thèmes			49%
Hôtels et village			38%
Immobilier			3%
Autres			10%
Répartition du chiffre d'affaires par secteur (en millions d'euros)
	2002			2001		Variation en %
Parc à thèmes	526			476,4		10,4
Hôtels et village	411,7			386,5		6,5
Autres	111			105,1		5,6
Tourisme	1 048,7			968		8,3
Activités de développement immobilier	27,3			37,2		26,6
Total CA	1 076			1 005,2		7

Les charges d'exploitation augmentent de 4,7 % à 820,0 millions d'euros, soit une augmentation de 36,6 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent. Cette augmentation résulte principalement de la progression des coûts salariaux, du coût de revient des ventes et des dépenses de marketing (qui ont progressé en raison de dépenses média plus importantes pour mettre l'accent sur une offre globale produits et lancer le Parc Walt Disney Studios) du manque d'innovation en matière culturelle et du coût trop élevé des tarifs et droits d'entrée.