2. L'augmentation du stock de dette marque un léger ralentissement
Après la forte progression enregistrée en 2009 (+ 133,2 milliards d'euros), la hausse de l'encours de la dette négociable a ralenti en 2010 (+ 78,8 milliards d'euros).
Ce ralentissement s'est accompagné d'une recomposition de l'encours au profit des titres à moyen et long terme , l'encours de BTF diminuant de 27 milliards d'euros. A fin 2010, les BTF ne représentaient plus que 15,44 % de l'encours total, après avoir culminé à 18,89 % fin 2009 ( cf . tableau).
Evolution de l'encours de la dette nominale et de sa composition
(en milliards d'euros)
La dette en valeur
actualisée correspond à la dette en valeur nominale pour les
titres à taux fixe et à la dette nominale que multiplie le
coefficient d'indexation à la date considérée pour les
titres indexés.
Source : commission des finances
Le retour de l'inflation à un rythme habituel entraîne une remontée du supplément d'indexation , qui s'élève à 16,7 milliards d'euros en 2010, contre 14,5 milliards d'euros en 2009, alors que l'inflation était quasiment nulle. Augmenté du supplément d'indexation, l'encours de la dette de l'Etat atteint 1 229 milliards d'euros.