V. ITALIE
Pour l'Italie, on note la même tendance. Entre 1994 et 2001, les actifs sous gestion ont augmenté de 29.8% par an (sous réserve des ruptures dans les séries statistiques). La période démontre surtout une forte croissance des fonds mutuels et de l'assurance vie. De façon similaire aux autres pays étudiés, les encours ont commencé à décliner en 2001, surtout pour les fonds mutuels. Là encore la baisse des marchés boursiers est en partie responsable via les revalorisations négatives des encours, mais de plus les ménages italiens ont réagi très fortement à cette baisse avec des ventes nettes des parts en fonds mutuels en 2001. Ces ventes nettes de parts ont obligé les fonds d'investissement à sortir du marché pour rembourser leur souscripteurs.
Tableau 22 - Italie : Actifs sous gestion institutionnelle en Italie 1994-2001(en milliards d'euros)
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|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
|
Fonds mutuels et SICAV |
69.6 |
69.1 |
109.0 |
202.8 |
395.6 |
538.9 |
525.6 |
481.8 |
|
Fonds mutuels italiens |
67.2 |
65.5 |
101.7 |
189.7 |
371.7 |
474.6 |
453.2 |
411.0 |
|
SICAV italiens |
|
0.08 |
0.3 |
0.54 |
0.62 |
0.73 |
0.75 |
0.6 |
|
SICAF italiens |
|
|
|
|
0.46 |
1.4 |
1.3 |
1.2 |
|
Autres |
2.4 |
3.5 |
7.0 |
12.6 |
22.8 |
62.2 |
70.3 |
69 |
|
Actifs sous gestion nets des fonds d'investisse-ment et SICAV |
|
|
130 |
159 |
187.5 |
192.6 |
210 |
224.3 |
|
Banques |
68.7 |
70 |
96.8 |
134.5 |
191.5 |
222.4 |
213.7 |
183.8 |
|
«Societa di intermediazione mobiliare» |
15 |
19.6 |
27.2 |
59.4 |
89 |
48.1 |
41.2 |
39.8 |
|
Sociétés d'investissement |
9.7 |
9.7 |
10.6 |
n/d |
n/d |
91.3 |
143.2 |
188.1 |
|
Asset management total |
93.5 |
99.4 |
134.6 |
193.9 |
280.5 |
361.9 |
398.0 |
411.7 |
|
Assurance-vie |
45 |
56.3 |
67.6 |
85.2 |
106.1 |
134.9 |
207.6 |
232.9 |
|
Fonds pension |
49.1 |
52.2 |
51.1 |
53.8 |
56.3 |
57.7 |
60.3 |
77.2 |
|
Total |
163.7 |
177.6 |
357.7 |
500.8 |
745.5 |
924.1 |
1003.5 |
1016.2 |
Sources : Assogestioni, Banca di Italia