B. POLITIQUE INTÉRIEURE
1. Stabilité institutionnelle et lutte contre la corruption
Le régime vietnamien repose sur le monopole du Parti communiste vietnamien (PCV) qui conduit à une grande stabilité politique et institutionnelle. Cette prévisibilité politique constitue un atout pour capter les flux des investisseurs directs étrangers (IDE) dans une région souvent exposée aux instabilités politiques.
En parallèle, cette stabilité s'accompagne d'une profonde restructuration interne à travers l'opération anti-corruption dite de « la fournaise » (Lo Ton), pilotée par le bureau politique du PCV. Cette campagne a directement impacté les plus hautes sphères de l'État.
Elle s'est traduite par plusieurs évènements marquants. En premier lieu, par le départ de figures politiques de premier plan et notamment par les démissions successives des présidents de la République Nguyen Xuan Phuc en 2023, Vo Van Thuong en 2024, accusés de manquements ou de fautes d'encadrement, et du président de l'Assemblée nationale Vuong Dinh Hue. En second lieu, le secteur privé a également été touché par des affaires emblématiques dont la plus frappantes reste le scandale financier Van Thinh Phat, révélant une fraude et un détournement de plus de 12 milliards de dollars via la SCB Bank, et qui a conduit à la condamnation exemplaire de la promotrice immobilière Truong My Lan.
Si ces scandales ont causé à court terme une paralysie temporaire de la chaine de décision politique, leur mise à jour vise à long terme à purger le marché des pratiques d'extorsion, à sécuriser la commande publique et à rassurer les investisseurs européens sur la probabilité des contrôles. Il convient toutefois de souligner que le climat des affaires reste marqué par ce défi persistant, le Vietnam figurant au 81e rang mondial, (sur 182) de l'indice de perception de la corruption établi par Transparency International.
2. Modernisation de l'État et réformes administratives
Conscient que la bureaucratie constitue le principal frein opérationnel pour les petites et moyennes entreprises (PME) et les entreprises de taille intermédiaire (ETI) étrangères, le gouvernement vietnamien mène une politique active de modernisation administrative, indispensable à l'application efficace de l'accord de protection des investissements.
Cette dynamique s'appuie sur des chantiers concrets comme le déploiement du Portail national des services publics qui vise à dématérialiser l'intégralité des démarches administratives des entreprises. Il s'agit de raccourcir les délais d'octroi de licences d'exploitation, de permis de construire ou d'agréments douaniers, tout en limitant les contacts physiques susceptibles de favoriser la petite corruption.
En outre, cette dynamique s'appuie également sur un alignement normatif. Ainsi, pour accueillir le cadre de l'accord UE-Vietnam, l'État a engagé la révision de textes fondamentaux, notamment de la loi sur les investissements et la loi sur les entreprises. Il a aussi mis en conformité sa législation sur la propriété intellectuelle et le droit du travail avec la ratification progressive des conventions fondamentales de l'Organisation internationale du travail (OIT), dont la Convention 98 sur le droit de négociation collective.
Ensuite, une simplification du cadre de partenariat public-privé a été engagée par l'adoption d'une loi dédiée répondant directement aux attentes des investisseurs européens intervenant dans les grands projets d'infrastructures comme les transports, les énergies renouvelables ou le traitement des eaux, en leur offrant des garanties d'exécution contractuelle renforcées face aux autorités provinciales.
Malgré ces réformes, les entreprises étrangères continuent de faire face à plusieurs contraintes structurelles majeures. La première de ces contraintes repose sur des restrictions sectorielles strictes. Ainsi, si le principe du traitement national s'applique globalement, des limitations de participation étrangère subsistent dans les secteurs jugés sensibles ou stratégiques, comme le plafond de 49 % du capital pour les télécommunications, ou les restrictions dans le domaine de la banque ou de la défense. La deuxième contrainte s'appuie sur un contrôle des changes rigoureux. L'utilisation de comptes bancaires spécifiques réglementés par la Banque centrale du Vietnam (SBV) et l'enregistrement strict des prêts étrangers encadrent lourdement les flux de capitaux. En cas de non-respect des procédures, le blocage des comptes de capitaux peut paralyser le rapatriement des dividendes. La troisième contrainte provient des complexités administratives et fiscales. Ainsi, les opérateurs relèvent la persistance d'incohérences entre les textes juridiques et une application parfois hétérogène, ainsi qu'une fréquence accrue des audits et inspections qui ciblent le droit du travail, la fiscalité et la propriété intellectuelle des firmes étrangères.
3. Le virage numérique et le verdissement de l'économie
Au-delà de la simple dématérialisation administrative, le gouvernement vietnamien a fait de la double transition numérique et écologique le coeur de sa stratégie de modernisation économique à l'horizon 2045. Cette orientation a d'ailleurs été réaffirmée par l'adoption en juin 2026 d'une résolution encourageant spécifiquement les IDE dans les secteurs de l'économie verte et numérique. Ce virage rejoint directement les priorités stratégiques de l'Union européenne et de la France.
En s'appuyant sur son plan national de transformation numérique, Hanoï ambitionne de porter la part de l'économie numérique à 20 % du PIB à très court terme et à 30 % d'ici 2030. Cela se traduit par des investissements massifs dans les infrastructures de données, la technologie 5G, la cybersécurité et l'intelligence artificielle, mais aussi par la numérisation des filières industrielles clés comme les filières logistique, bancaire et celles de la chaîne d'approvisionnement. Pour les PME et ETI européennes du secteur de la Tech, l'accord d'investissement offre un cadre sécurisé pour participer à ces marchés publics technologiques.
Lors de la COP26, le Vietnam s'est engagé à atteindre la neutralité carbone d'ici 2050 (Net Zero 20504(*)). Il a impulsé une refonte majeure de sa politique énergétique et industrielle. Ainsi, le plan national de développement de l'électricité (PDP8), mis à jour en 2025, privilégie désormais la sortie progressive du charbon au profit des énergies renouvelables (solaire, éolien en mer et hydrogène vert).
Grâce au Partenariat pour une transition énergétiques juste (JETP) conclu entre le G7 et l'Union européenne, dont la France est un acteur majeur via l'Agence française de développement (AFD), le Vietnam va être aidé dans décarbonation à hauteur de 15,5 milliards de dollars. Dans ce cadre, la France s'est engagée dès 2022 à mobiliser 500 millions d'euros par l'intermédiaire de l'AFD pour soutenir l'entreprise publique d'électricité Vietnam Electricity (EVN) et octroyer des lignes de crédit vert aux banques publiques, finançant notamment des ouvrages hydroélectriques (Ialy : 360 MW, Hoa Binh : 480 MW) ainsi que des fermes éoliennes et solaires. L'implication des entreprises françaises dans ce marché de la décarbonation est d'ores et déjà particulièrement active :
- GreenYellow détient 70 % d'une centrale solaire de 50 MW d'une valeur de 45 millions dollars, et gère un portefeuille de 210 MW de projets photovoltaïques en toiture,
- Bouygues Energies & Services a réalisé la centrale solaire de Phan Rang (250 MW),
- EDF développe le projet de centrale à gaz de Son My qui devrait être mise en service pour 2028, tandis qu'EDF Renouvelables pilote la construction de trois parcs éoliens terrestres pour 76,6 millions dollars,
- Suez fournit des solutions environnementales intégrées pour les eaux usées du plus grand parc industriel du sud du pays,
- Air Liquide dessert cinq sites industriels en oxygène, hydrogène et argon,
- les sociétés d'ingénierie Systra et Artelia intègrent les critères environnementaux dans les projets d'infrastructures, et des acteurs comme Turn Green produisent des emballages biodégradables.
L'accord prend ici tout son sens puisqu'il sécurise les investissements importants des industriels français sur des projets photovoltaïques, des parcs éoliens de grands groupes comme EDF ou TotalEnergies, face aux risques d'instabilité réglementaire ou d'impayés sur le réseau électrique national.
Face aux nouvelles exigences environnementales de l'Union européenne, notamment le Mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (MACF) et la directive sur le devoir de vigilance, la modernisation de l'appareil productif vietnamien est devenue une exigence industrielle. Le gouvernement contraint ainsi progressivement ses entreprises à adopter des standards d'économie circulaire et de traçabilité, créant ainsi un terrain favorable pour le transfert de technologies et les partenariats verts franco-vietnamiens.
* 4Cette trajectoire a été incluse en juillet 2022 dans la décision no 896/QD-TTg du Premier ministre approuvant la stratégie nationale sur le changement climatique visant à guider l'action climatique du Vietnam jusqu'en 2050.