Projet de loi de finances pour 2007 : Transports et budget annexe Contrôle et exploitation aériens

2. Le projet de budget pour 2006 prévoit un tassement du résultat courant

Indépendamment de l'impact du résultat exceptionnel, le budget de la SNCF pour 2006 prévoit une diminution du résultat courant d'un bon quart (-27 %), puisqu'il passe de 452 M€ à 330 M€. Cette diminution s'explique par :

- un recul de 21 M€ du résultat d'exploitation ;

- la dégradation du résultat financier hors dividendes non récurrents de 86 M€.

Le résultat courant se situe en outre à un niveau inférieur de 7 % à celui de 2004. Le redressement ^{20 ( * )} n'est donc pas acquis et il importe de poursuivre la modernisation de l'entreprise . C'est pour cette raison que votre rapporteur pour avis a porté une attention toute particulière à l'évolution des investissements.

3. L'évolution pluriannuelle de l'entreprise marque une décélération de l'investissement

Le tableau ci-dessous établit tout d'abord que l'investissement total de la SNCF progresse depuis 2003 ^{21 ( * )} . Il permet également de constater que la phase d'investissement entamée en 2003 semble s'arrêter, puisque la progression annuelle s'est considérablement ralentie.

Investissements de la SNCF de 2003 à 2007

	Investissements en M€	2003	2004	2005	2006 (budget)	2007 (Prévision)
Réseau principal	Ressources propres	906	957	1239	1301	1302
	Subventions	508	678	745	779	754
	Total réseau principal	1414	1635	1984	2080	2056
Transilien (Ile-de-France)	Ressources propres	125	165	155	164	185
	Subventions	97	149	84	121	188
	Total Transilien	222	314	239	285	373
Total SNCF	Ressources propres	1031	1122	1394	1465	1487
	Subventions	605	827	829	900	942
	Total général	1636	1949	2223	2365	2429

Source : SNCF

Le graphique ci-dessous permet de mesurer la décélération de l'investissement :

EVOLUTION DU TAUX DE PROGRESSION DE L'INVESTISSEMENT DE LA SNCF ENTRE 2003 ET 2007

Au vu de ces éléments, votre rapporteur pour avis souhaite rappeler l'importance des investissements pour garantir le développement de l'entreprise dans les années à venir. Il sera particulièrement attentif aux choix d'investissements retenus en 2007 pour 2008 .

* ²⁰ Pour mémoire, il convient de rappeler que le résultat courant était en 2003 de - 204 M€.

* ²¹ Entre 2002 et 2003, l'investissement a reculé de 0,5 %.