V. L'IMPACT MACROÉCONOMIQUE D'UNE RÉDUCTION CONCERTÉE DES COTISATIONS EMPLOYEURS
Cette
question a fait l'objet d'une étude de l'OFCE à l'aide du
modèle MIMOSA.
41(
*
)
La
mesure étudiée est une baisse du taux de cotisation sociales
employeurs, en France et en Europe, correspondant à une réduction
de charges sociales de 1 % du PIB sous diverses hypothèses de
financement et de politique monétaire. MIMOSA étant un
modèle keynésien avec courbe de Phillips, la réduction des
cotisations a un effet significatif à court terme, mais moins massif que
ceux obtenus dans les maquettes d'équilibre général du
type de celles de Laffargue (1996).
Deux grands types de conclusions se dégagent des simulations :
• Tout d'abord l'efficacité d'une baisse des cotisations
employeurs est plus faible quand cette mesure est financée par de
nouveaux prélèvements que lorsqu'elle est financée par
endettement public. Dans ce cas, elles s'assimilent à une relance
budgétaire. Ainsi, au niveau de l'Union européenne, 1 point de
PIB de baisse des charges patronales entraîne à un horizon de
trois ans, un recul du taux de chômage de 1 point. Du fait de la reprise
de l'activité économique, la mesure ne creuse le déficit
budgétaire qu'à hauteur de la moitié de l'effort
budgétaire initial (tableau 8 et 9).
• Si l'on procède à une baisse ciblée des cotisations
dans l'ensemble de l'UE, les résultats dépendent là encore
du financement de la mesure. Ainsi, si l'allégement des charges sur les
bas salaires est financée par une augmentation des charges sur les hauts
salaires, le montant total des charges sociales ne diminue pas et le salaire
moyen subit deux influences opposées : il est abaissé
ex
ante
par la variation de la structure de l'emploi en faveur des bas
salaires ;
ex post
il tend à augmenter en raison des
tensions salariales suscitées par la baisse du chômage. Dans cette
configuration, le taux de chômage est durablement réduit. Dans le
cas où la réduction des cotisations sociales est financée
par endettement la baisse du taux de chômage est plus forte que dans le
cas précédent (tableau 10 et 11).
•
Tableau 8. Baisse de 1 point de PIB des cotisations employeurs
dans
l'ensemble de l'UE non financée
|
Effet à... |
1 an |
3 ans |
5 ans |
6-10 ans** |
|
PIB |
1,1 |
1,4 |
0,6 |
1,2 |
|
Prix |
-0,9 |
-1,1 |
-1,0 |
-0,7 |
|
Solde public* |
-0,4 |
0,0 |
-0,5 |
-0,4 |
|
Solde extérieur** |
-0,1 |
-0,3 |
-0,2 |
-0,2 |
|
Investissement |
2,5 |
3,9 |
-0,3 |
1,3 |
|
Emploi |
0,5 |
1,3 |
1,0 |
1,2 |
|
Chômage* |
-0,4 |
-0,9 |
-0,5 |
-0,7 |
|
Taux d'intérêt court* |
-1,1 |
0,5 |
0,3 |
0,6 |
|
Taux de change*** |
-0,2 |
-2,2 |
-1,7 |
-2,4 |
* en
points
** en moyenne
*** un signe négatif signifie une appréciation des monnaies
européennes
Source : modèle MIMOSA, OFCE.
Tableau 9. Baisse de 1 point de PIB des cotisations
employeurs dans l'ensemble de l'UE financée par une hausse de la
fiscalité directe
sur les ménages
|
Effet à... |
1 an |
3 ans |
5 ans |
6-10 ans** |
|
PIB |
0,0 |
-0,3 |
-0,4 |
-0,1 |
|
Prix |
-0,9 |
-1,8 |
-2,8 |
-3,6 |
|
Solde public* |
0,2 |
0,2 |
0,1 |
0,2 |
|
Solde extérieur** |
0,0 |
0,0 |
0,1 |
0,1 |
|
Investissement |
0,8 |
0,0 |
-0,5 |
1,0 |
|
Emploi |
0,1 |
0,0 |
-0,1 |
0,3 |
|
Chômage* |
-0,1 |
0,0 |
0,1 |
-0,1 |
|
Taux d'intérêt court* |
-1,3 |
-0,6 |
-0,6 |
-0,5 |
|
Taux de change*** |
0,3 |
-1,2 |
-1,8 |
-2,9 |
* en
points
** en moyenne
*** un signe négatif signifie une appréciation des monnaies
européennes
Source : modèle MIMOSA, OFCE.
Tableau 10. Baisse de 1 point de PIB des cotisations employeurs dans l'ensemble de l'UE, ciblée sur les bas salaires, non financée
|
Effet à... |
1 an |
3 ans |
5 ans |
6-10 ans** |
|
PIB |
1,3 |
1,3 |
-0,2 |
0,7 |
|
Prix |
-0,8 |
-1,0 |
-0,8 |
-0,3 |
|
Solde public* |
-0,3 |
0,1 |
-0,7 |
-0,5 |
|
Solde extérieur** |
-0,1 |
-0,2 |
-0,1 |
-0,2 |
|
Investissement |
2,7 |
3,4 |
-2,6 |
0,1 |
|
Emploi |
0,8 |
1,8 |
1,3 |
1,6 |
|
Chômage* |
-0,6 |
-1,2 |
-0,6 |
-0,9 |
|
Taux d'intérêt court* |
-1,0 |
0,7 |
0,5 |
0,8 |
|
Taux de change*** |
-0,5 |
-2,7 |
-1,9 |
-2,5 |
* en
points
** en moyenne
*** un signe négatif signifie une appréciation des monnaies
européennes
Source : modèle MIMOSA, OFCE.
Tableau 11 . Baisse de 1 point de PIB des cotisations employeurs dans l'ensemble de l'UE financée par reprofilage des cotisations sociales
(écart au compte central en %)
|
Effet à... |
1 an |
3 ans |
5 ans |
6-10 ans** |
|
PIB |
0,2 |
-0,2 |
-0,9 |
-0,6 |
|
Prix |
0,0 |
0,1 |
0,2 |
0,3 |
|
Solde public* |
0,2 |
0,2 |
-0,2 |
-0,1 |
|
Solde extérieur** |
0,0 |
0,0 |
0,1 |
0,1 |
|
Investissement |
0,3 |
-0,8 |
-2,8 |
-1,3 |
|
Emploi |
0,3 |
0,6 |
0,4 |
0,4 |
|
Chômage* |
-0,2 |
-0,4 |
-0,1 |
-0,2 |
|
Taux d'intérêt court* |
0,1 |
0,3 |
0,2 |
0,3 |
|
Taux de change*** |
-0,3 |
-0,6 |
-0,3 |
-0,3 |
* en
points
** en moyenne
*** un signe négatif signifie une appréciation des monnaies
européennes
Source : modèle MIMOSA, OFCE.