C. UN ÉQUILIBRE FINANCIER AU DÉTRIMENT DU FONDS DE ROULEMENT ET PAR L'EMPRUNT
Durant la période sous revue, la capacité d'autofinancement de l'office a enregistré une évolution erratique entre 69 M€ en 2007 et - 5,9 M€ en 2004 comme le montre le tableau ci-après.
Capacité d'autofinancement de l'ONF de 1999 à 2008
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1 999 |
2 000 |
2 001 |
2 002 |
2 003 |
2 004 |
2 005 |
2 006 |
2 007 |
2 008 |
|
|
CAF |
41 837 361 |
33 382 610 |
- 2 973 712 |
11 775 061 |
3 426 023 |
- 5 962 541 |
- 3 491 031 |
30 729 214 |
69 458 273 |
51 522 773 |
Source : ONF
Le rapprochement entre la capacité d'autofinancement de l'ONF et les emplois financiers de l'office souligne les difficultés rencontrées et les conséquences soit sur le niveau du fonds de roulement soit sur le niveau d'emprunt. En effet, entre 2003 et 2008, les emplois de l'office étant supérieurs aux ressources, l'équilibre a été établi en creusant le fonds de roulement qui a donc enregistré des variations négatives de 2003 à 2006. A partir de l'exercice 2007, la variation du fonds de roulement a de nouveau enregistré un solde positif mais uniquement grâce à l'emprunt précité contracté auprès de DEXIA.
Tableau de financement de l'ONF de 2003 à 2008
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2 003 |
2 004 |
2 005 |
2 006 |
2 007 |
2 008 |
|
|
Emplois de l'ONF |
61 302 880 |
55 574 321 |
27 383 077 |
50 106 723 |
59 868 569 |
112 223 326 |
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Ressources (dont CAF et hors emprunts) |
21 965 429 |
13 706 283 |
3 281 102 |
35 745 376 |
74 718 913 |
58 671 727 |
|
Emprunts |
- |
- |
- |
- |
40 000 000 |
60 000 000 |
|
Variation du FDR |
- 39 337 451 |
- 41 868 038 |
- 24 101 975 |
- 14 361 347 |
54 850 344 |
6 448 401 |
Source : ONF
Cependant l'augmentation des emplois de l'ONF est très largement due à l'augmentation des investissements. De 16 % des emplois en 2003, les investissements sont passés, en 2008, à 60 %. Ce ratio révèle une volonté de l'office de poursuivre sa modernisation et d'accentuer la politique d'investissement tant en forêt domaniale que pour ses besoins propres.
Les investissements de l'ONF de 2006 à 2008
|
INVESTISSEMENTS EN MILLIERS D'€ |
2006 |
2007 |
2008 |
VARIATIONS |
|
INVESTISSEMENT PHYSIQUES PROPRES |
21 453 |
27 838 |
31 185 |
45 % |
|
TRAVAUX EN FORÊT DOMANIALE |
25 771 |
30 365 |
33 890 |
32 % |
|
INVESTISSEMENTS FINANCIERS |
400 |
66 |
2 500 |
525 % |
|
TOTAL |
47 634 |
58 269 |
67 575 |
42 % |
Source : ONF
Entre 2006 et 2008, les investissements ont ainsi augmenté de 42 %. Cette hausse reste toutefois inférieure de 9 M€ aux prévisions du budget voté en 2008 notamment en raison du retard pris sur certains investissements informatiques.
La hausse de 66 000 € à 2 500 000 € entre 2007 et 2008 des investissements financiers correspond à la création en novembre 2007 de la SAS ONF Participations.
La hausse parallèle des investissements et de la capacité d'autofinancement a permis à l'office de financer en grande partie ces investissements par l'autofinancement, à hauteur de 86 % en moyenne entre 2006 et 2008 comme l'indique le tableau ci-dessous.
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2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
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|
investissements |
10 998 976 |
17 997 457 |
24 660 039 |
47 633 828 |
58 269 199 |
67 754 718 |
|
CAF |
3 426 023 |
- 5 962 541 |
- 3 491 031 |
30 729 214 |
69 458 273 |
51 522 773 |
|
% de financement |
31 |
- 33 |
- 14 |
65 |
119 |
76 |
Source : ONF
Mais il ne faut pas se dissimuler que la capacité d'autofinancement a été dégagée en large part par prélèvement sur le fonds de roulement.
II. LES RÉSULTATS DE L'OFFICE : UN REDRESSEMENT EPHEMERE